26Q1扣非净利润同比增加15。90%。26Q1，公司实现收入11。63亿元，同比增加8。6%；归母净利润0。83亿元，同比增加2。80%；扣非净利润为0。78亿元，同比增加15。90%。2025年，同比增加11。21%；归母净利润为2。21亿元，同比增加116。58%；扣非归母净利润为1。76亿元，同比增加234。98%。深耕优良营业，驱动布局优化取业绩增加。2025年，公司从营胶粘剂产物实现销量34。98万吨，同比增加22。49%。公司聚焦高景气优良赛道发力，持续推进营业布局优化升级，经停业绩稳步提质增加。根基盘层面，公司持续深耕汽车、电子、光伏、包拆四大焦点营业，依托多年堆集的品牌口碑取客户粘性，建牢运营底盘。此中，汽车取电子板块深化头部客户合做、拓展新品矩阵，销量取营收同步增加；光伏硅胶营业安定国表里焦点市场份额，夯实盈利空间；包拆胶营业海外市场开辟稳步推进，实现阶梯式冲破。增加极层面，公司精准抢抓高景气市场机缘，加快鞭策锂电、乘用车、高端电子等高附加值用胶营业放量冲破，相关营业增速显著高于公司全体营业平均增速。不竭优化营业布局取财产结构。公司慎密环绕市场需求，消费电子、智能电器、新能源汽车、锂电储能、绿色包拆等行业的资本投入，并不竭优化营业布局取财产结构，此中，广州新先后成功建成并投入利用，光伏硅胶、电子电器用胶、锂电池用胶等新减产能纷纷投产。公司具备国际国内领先程度的全从动产线，通过推进全营业流程消息化、数字化扶植，稳步向全面数字化、智能化转型迈进，实现了产供销消息流程一体化，告竣智能化出产取收集化协同功课，全方位提拔了供应链效率，降低了运营成本。盈利预测。我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为2。70、3。12、3。64亿元。参考同业业公司，我们赐与公司2026年30倍PE，对应方针价14。40元，赐与“买入”评级。